#夏季图文激励计划#当同行还在鸡价寒冬里瑟瑟发抖，益生股份已经悄悄把抗周期剧本写成了爽文：2025年上半年归母净利润仅615万元，同比大降96.6%，看似脚踝斩；但种猪板块却逆势狂飙——收入2.04亿元，同比暴增128.7%，毛利率25.5%，比鸡业务高出15个百分点；经营性现金流1.43亿元，同比收窄70%，应收账款周转天数再缩15天，现金回血速度创三年新高。这不是简单的盈亏对冲，而是一场从单腿跳到双轮驱动的战略转身。
一、鸡周期杀价？种猪接棒当“利润王”
销量三级跳：种猪销量3.85万头，同比+355%，单季环比+79%，直接把鸡周期亏损止血。
高端护城河：双阴种猪（猪瘟、蓝耳抗原阴性）占比90%，黑龙江基地单头盈利已破600元，成本再降12%。
产能再扩张：山西、河北两大新场下半年投产，种猪产能预计再增40%，全年营收占比有望从15%直冲25%。
二、技术+全球化：把卡脖子变成护城河
十年首启法国祖代鸡通道，一次性锁定9万套，占全国进口总量58%，打破美国禽流感断供阴影。
自研“益生817”小型白羽肉鸡获国家新品种认证，替代进口成本降15%，祖代存栏稳居全国第一。
种猪基因育种拿下3项专利，PSY指标28.5（行业26），每多生2.5头仔猪就是2.5亿元级利润弹性。
三、现金流回血：精细化管控显真章
存货周转效率+18%，饲料成本-9.7%，现金流转正速度跑赢行业。
每股分红0.15元+回购1291万股（耗资1.16亿元），大股东真金白银护盘，QFII持仓升至11%，外资用仓位投票长期看多。
在别人眼里，这是一次业绩滑铁卢；在益生眼里，这是一次深蹲后的起跳——鸡周期低谷用种猪高景气填坑，技术+全球化把周期股升级为成长股。当种猪产能全面释放，益生股份或将迎来猪鸡双击的高光时刻：利润弹性打开，估值重塑加速。
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